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The impact of macroeconomic factors on the European travel and leisure sector: the context of Russo–Ukrainian war

Muhammad Muddasir, Ana Pinto Borges, Elvira Vieira, Bruno Miguel Vieira

Tourism Review

ISSN: 1660-5373

Article publication date: 2 April 2024

Issue publication date: 4 February 2025

204

Abstract

Purpose

This study aims to address the macroeconomic factors effect on the travel and leisure (T&L) industry throughout Europe within the context of the Russo-Ukrainian war that have started on 24 February 2022. Specifically, top tourist destinations are analysed, such as Spain, France, Italy and Portugal, as well as Europe in general.

Design/methodology/approach

This study adopts the panel regression approach based on the data that is provided on a daily basis, and it covers a period of nearly 14 months, starting on 24 February 2022 and ending on 15 April 2023.

Findings

The findings indicate that the European T&L sector is impacted by macroeconomic variables. Namely, the T&L sector is significantly impacted by interest rates, geopolitical risk, oil and gas, whereas inflation has a muted effect, indicating a comparatively lesser influence on the dynamics of the industry. This research contributes to existing literature by providing one of the first quantitative analyses of how macroeconomic factors impact the European T&L business in the context of a geopolitical conflict.

Research limitations/implications

A study of the Russian–Ukrainian war may be limited by a number of research constraints. The continuing nature of the conflict, the lack of communication between the parties and potential political prejudice are some of these difficulties. Any research on the Russo-Ukrainian war should be done with these limits in mind.

Practical implications

Macroeconomic variables play a significant role on the T&L sector development; therefore, when designing resilience strategies, they need to be accounted for.

Originality/value

To the best of authors’ knowledge, this is one of the first studies to analyse how macroeconomic factors affected the European T&L business using a quantitative approach. The macroeconomic variables that were taken into account in this study included interest rates, inflation, oil and petrol prices, as well as the geopolitical risk index.

目的

本研究探讨在 2022 年 2 月 24 日开始的俄乌战争对整个欧洲旅游和休闲 (T&L) 行业的宏观经济因素的影响。具体来说, 本文分析了著名旅游目的地, 例如西班牙, 法国, 义大利和葡萄牙, 以及整个欧洲。

方法

研究采用基于每天提供的数据的面板回归方法, 涵盖近 14 个月, 从 2022 年 2 月 24 日开始, 到 2023 年 4 月 15 日结束。

调查结果

我们的研究结果表明, 欧洲运输和物流行业受到宏观经济变数的影响。也就是说, 运输和物流行业受到利率、地缘政治风险、石油和天然气的严重影响, 而通货膨胀的影响则很温和。

研究局限性

对俄乌战争的研究可能受到许多研究限制的限制。冲突的持续性质、各方之间缺乏沟通以及潜在的政治偏见是其中一些困难。任何关于俄乌战争的研究都应该考虑到这些限制。

原创性

据我们所知, 这是首批使用定量方法分析宏观经济因素如何影响欧洲运输和物流业务的研究之一。本研究考虑的宏观经济变数包括利率、通货膨胀、石油和汽油价格, 以及地缘政治风险指数。

实际影响

宏观经济变数在运输和物流行业发展中起着重要作用, 因此, 在设计弹性策略时, 需要考虑它们。

Finalidad

La presente investigación aborda el efecto de los factores macroeconómicos en la industria de viajes y ocio (VyO) en toda Europa en el contexto de la guerra ruso-ucraniana que comenzó el 24 de febrero de 2022. En concreto, se analizan los principales destinos turísticos, como España, Francia, Italia y Portugal, así como Europa en general.

Metodología

El estudio adopta un enfoque de regresión de panel basado en datos diarios y cubre un período de casi 14 meses, del 24 de febrero de 2022 al 15 de abril de 2023.

Resultados

Nuestros resultados indican que el sector europeo de VyO se ve afectado por variables macroeconómicas. En concreto, el sector se ve significativamente afectado por los tipos de interés, el riesgo geopolítico, el petróleo y el gas, mientras que la inflación tiene un efecto moderado.

Limitaciones de la investigación

Un estudio de la guerra ruso-ucraniana puede verse limitado por una serie de restricciones a la investigación. La persistencia del conflicto, la falta de comunicación entre las partes y los posibles prejuicios políticos son algunas de estas dificultades. Cualquier investigación sobre la guerra ruso-ucraniana debe hacerse teniendo en cuenta estos límites.

Implicaciones prácticas

Las variables macroeconómicas desempeñan un papel importante en el desarrollo del sector de VyO, por lo que es necesario tenerlas en cuenta al diseñar estrategias de resiliencia.

Originalidad

Hasta donde sabemos, éste es uno de los primeros estudios que analiza cómo los factores macroeconómicos afectaron al negocio europeo de VyO utilizando un enfoque cuantitativo. Las variables macroeconómicas que se tuvieron en cuenta en este estudio fueron los tipos de interés, la inflación, los precios del petróleo y de la gasolina, así como el índice de riesgo geopolítico.

Keywords

Acknowledgements

The authors are grateful to the Foundation for Science and Technology (FCT, Portugal) for financial support by national funds FCT/MCTES to UNIAG (UIDB/04752/2020 and UIDP/04752/2020).

Citation

Muddasir, M., Borges, A.P., Vieira, E. and Vieira, B.M. (2025), "The impact of macroeconomic factors on the European travel and leisure sector: the context of Russo–Ukrainian war", Tourism Review, Vol. 80 No. 2, pp. 513-528. https://doi.org/10.1108/TR-08-2023-0534

Publisher

:

Emerald Publishing Limited

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