The board of directors and corporate reputation: an empirical analysis

Abstract

Purpose

The purpose of this paper is to test the association between board of director characteristics and corporate reputation.

Design/methodology/approach

Logistic and multivariate regressions are performed to analyse whether the board of director characteristics are associated with the level of corporate reputation. The sample is composed of listed companies in the Madrid Stock Exchange (Índice General de la Bolsa de Madrid) at least once during the period 2004-2010. Corporate governance data were manually extracted from governance reports released by Spanish companies. The data for the design of a corporate reputation measure were obtained from the Monitor Español de Reputación Corporativa (MERCO) institute web site.

Findings

Results from the empirical analysis show that Spanish companies that appear high up in terms of ranking in the reputation index provided by MERCO tend to have a higher percentage of independent directors as well as more female directors on their board. Firm size and the image of the president of a firm are also linked to corporate reputation.

Originality/value

The results have direct implications for the management of corporate governance mechanisms by shareholders who should take into account their role in the creation and maintenance of corporate reputation.

Objetivo

El objetivo de este trabajo es analizar la asociación entre las características de los consejos de administración y la reputación corporativa.

Metodología

La metodología empleada se basa en el uso de regresiones logísticas y multivariantes. Nuestra muestra se compone de las empresas que cotizaron en el Índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM) durante el período 2004-2010. Los datos sobre gobierno corporativo se obtuvieron manualmente a partir de los informes de gobierno corporativo publicados por las empresas españolas. La información para diseñar la medida de la reputación corporativa se obtuvo de la página web de MERCO (Monitor Español de Reputación Corporativa).

Resultados

Los resultados del análisis empírico muestran que las empresas españolas que aparecen en las posiciones más altas del ranking de reputación corporativa proporcionado por MERCO tienden a tener un mayor porcentaje de directores independientes y de mujeres en sus consejos de administración. El tamaño de la empresa y la reputación del presidente también están relacionados con la reputación corporativa.

Originalidad

Los resultados tienen implicaciones directas para la gestión de los mecanismos de gobierno corporativo por parte de los accionistas, que deberían considerar el papel de los consejos de administración en la creación y mantenimiento de la reputación corporativa.

Citation

Bravo, F., Abad, C. and Briones, J.L. (2015), "The board of directors and corporate reputation: an empirical analysis", Academia Revista Latinoamericana de Administración, Vol. 28 No. 3, pp. 359-379. https://doi.org/10.1108/ARLA-07-2013-0096